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顶着酸菜鱼光环上市的九毛九,首秀大涨43.94%,能否成为第二个海底捞?

2020-01-15 向阳 大发极速快三 阅读 16416

摘要: 据大发极速快三获悉,1月15日,九毛九(09922)正式在香港联交所主板挂牌上市,上市首日九毛九开盘大涨43.94%,暗盘交易显示其报价9.0港元,较招股价6.6港元涨36.36%。每手1000股,不计手续费,每手赚2400港元。

  据大发极速快三获悉,1月15日,九毛九(09922)正式在香港联交所主板挂牌上市,上市首日九毛九开盘大涨43.94%,暗盘交易显示其报价9.0港元,较招股价6.6港元涨36.36%。截至发稿,九毛九涨39.39%报9.2港元。

  上市前夕,九毛九的新股认购堪称火爆。据公告显示:公司拟发行3.334亿股,发行价为每股6.60港元,交易单位每手1000股。截止到1月14日,公开发售获得非常大幅超额认购,超购636.82倍。可见,投资者对九毛九的上市首日抱着较高的期待。

  有了海底捞的成功案例,许多人也期望九毛九能够再造一个餐饮神话,市场还引发了九毛九就是"第二个海底捞"的热议,上市前一天暗盘九毛九涨34%。分析人士预计九毛九短期内存在冲高动力,但与海底捞存在一定差距,不宜过分乐观。

  实际上,早在2016年,九毛九曾申请在A股上市,并获得证监会受理。但因扩张过快导致成本过高,大部分餐厅出现亏损,最终无奈终止IPO审查。而如今九毛九终于登陆资本市场,那么其究竟能否复制海底捞的辉煌呢?

  顶着酸菜鱼光环上市

  据招股书披露,九毛九定位为“以连锁经营为核心的中式快餐集团”,目前旗下有“九毛九”、“太二酸菜鱼”、“2颗鸡蛋煎饼”、“怂”、“那未大叔是大厨”5大品牌。公司目前经营287间餐厅及管理41间加盟餐厅,覆盖中国39个城市,遍及15个省份与四个直辖市。其中,包括143间九毛九餐厅、121间太二餐厅。

  虽然九毛九旗下品牌虽多,但是主要的营收来源还是靠九毛九餐厅和太二酸菜鱼,两者收入占其总收入的98%以上。2018年,九毛九全年收入为18.93亿元,其中九毛九餐厅年收入为13.34亿元,太二酸菜鱼年收入5.4亿元。

  九毛九餐厅收入虽超过太二酸菜鱼,但如今太二酸菜鱼才是九毛九“最亮的那颗星”。

  2019上半年,九毛九餐厅收入增速仅5.8%,而太二酸菜鱼2019上半年营收同比增长146.8%,在总营业收入中占比43%。同期,太二的经营利润为1.25亿元,同比增长156%,占比51.9%。这意味着,太二酸菜鱼已经成为集团增长的最大动力之一。

  值得注意的是,太二酸菜鱼作为一个网红品牌,看上去人气火爆,但连同九毛九一起,区域性很强。

  无论是九毛九还是太二酸菜鱼,其主要市场都还是在华南地区。2016年、2017年、2018年和2019年上半年,九毛九的营业收入分别为11.64亿元、14.69亿元、18.93亿元和12.37亿元,相应的净利润分别为0.51亿元、0.72亿元、0.73亿元和1.02亿元。其中,仅广东地区就为九毛九贡献了七成左右的收入。

  据查询大众点评数据,截至2020年1月11日,在广州、深圳,“太二酸菜鱼”分别为26家和25家,“九毛九西北菜”分别为50家21家;但是上海只有16家“太二酸菜鱼”没有“九毛九西北菜”;北京甚至只有8家“太二酸菜鱼”、6家“九毛九西北菜”。

  能否成为下一个海底捞?

  赚吃货的钱,永远是一个巨大的市场,中国餐饮行业正式进入4万亿元新时代。

  iiMedia Research(艾媒咨询)数据显示,2018年中国餐饮收入42716亿元,同比增长9.5%,收入同比增速(9.5%)高于同期社会消费品零售总额增长(9.0%) 。2019年,受到中美贸易战等压力,中国经济下行压力犹存,餐饮消费将成为国内消费市场的重要力量,预计2019年全国餐饮收入将超过4.6万亿元。

  招股书显示,2016年、2017年、2018年和2019年上半年,九毛九的营业收入分别为人民币11.64亿、14.69亿、18.93亿和12.37亿元,相应的净利润分别为人民币0.51亿、0.72亿、0.73亿和1.02亿元。

  2019年上半年与2018年同期相比,净利润增长率为87.6%。从业绩上来看,九毛九正处于加速增长的状态,此次登陆港交所,市场很自然地会将它和海底捞进行比较。然而,从收入这个角度来看,九毛九与海底捞还有比较大的差距。

  2018年,海底捞总收入取得59.5%的同比增长,达到169.7亿元。2019上半年,海底捞实现收入116.95亿元,净利润达到9.11亿元。就在业绩披露后,海底捞股价一度创下39港元/股的最高价,较发行价飙升超119%,总市值一度突破2000亿港元。显然,从收入这方面相比起来,两家公司根本不在一个量级。

  虽然目前九毛九的体量还相对较小,但不可忽视的是,在翻座率方面,太二酸菜鱼已经超过了海底捞。太二酸菜鱼2019年上半年翻座率达4.9次/日,甚至略高于同期海底捞。招股书显示,上述期间太二酸菜鱼一线城市翻坐率5.0次/日,二线城市翻坐率5.5次/日。

  从九毛九和海底捞的对比来看,两者仍具有较大差异。“上市”是餐饮经营真正的“高考”,未来九毛九是否成为“海底捞第二”,仍需时间检验。

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